31 diciembre 2011

2011: Obama Mató a Osama

-La noticia del año, seguramente  la del titular. Sin duda, en nuestra  escala de valores, es peor asesinar a la gente que arruinarla.

-La crisis cambió gobiernos en los países mas afectados en Europa, de manera "Democrática" en España y Portugal, de manera "Merkozyrompuycrática" en Grecia e Italia.

-La "Primavera Arabe" se transformó, como no podía ser de otra manera, en el "Invierno Islámico".

-La buena gente que se unió en principio a los "Indignados", decidió volver a su casa a ducharse. 

-Bélgica parió un gobierno, la gestación, superior a la de los elefantes.

-Tras billones de Euros, Dólares, Libras, Francos Suizos, Yenes y Yuanes arrojados gentilmente sobre "los mercados" por parte de los "genios" a la planificación centralizada, Gobiernos, Bancos Centrales e Instituciones Supranacionales, en la Eurozona las cosas están mas o menos donde estaban a principio de año, o peor, en USA algunos indicadores nos dan alguna alegría.  Eso si, con excepción de MF Global, dirigida por el Honorable John Corzine, y la Franco-Belga DEXIA, todas las grandes entidades financieras del mundo siguen vivas, así como las cuentas corrientes de sus principales ejecutivos, y vivas, aunque con respiración asistida, permanecen las carteras de valores de sus accionistas. Para que la afirmación no quede huérfana, unos gráficos:

30 diciembre 2011

Cierre de Mercados 30 de Diciembre

-Alzas en las Bolsas europeas, DAX +0,85%, Ibex +0,92%, EUROSTOXX +1,06%. Peor en USA que cierra el año con descensos, Dow Jones -0,57%, S&P 500 -0,43%.

-Olli Rehn, Vicepresidente de la Comisión Europea, lamenta la desviación en el objetivo de déficit en España, pero celebra las medidas adoptadas por el gobierno. A él no le han subido los impuestos, claro, los "de Bruselas" tienen "privilegios" fiscales...

-España: la inflación cerrará el año en el 2,4%.

-Stark, del BCE quiere reformar el comité de política monetaria con el fin de que haya menos miembros y se "facilite" la toma de decisiones.

-Ford vende mas de dos millones de automóviles en USA por primera vez desde 2007.

-Mercado secundario de deuda en Europa, Bono italiano 7,11%, español 5,09%, francés 3,15%, belga 4,09%.

-EURUSD, por encima de 1,29. Petróleo WTI 99 USD.

-Mañana, si D. Carlos Slim tiene la magnanimidad de permitirme tener Internet al menos un par de horas seguidas, un resumen del año.

España: Primeras Medidas y un Anuncio "Esperado"

  • El Gobierno anuncia que el déficit para 2011 será en torno al 8%. La cifra definitiva en Febrero.
  • Sube las pensiones en un 1%.
  • Congela los salarios de los funcionarios y amplia la jornada laboral semanal de funcionarios a 37,5 horas. Ole ese esfuerzo.
  • Prorroga seis meses mas los 400 euros de ayuda a los parados sin prestación
  • Recorta 8.900 millones en los gastos ministeriales.
  • Eleva "temporalmente"  y de forma progresiva los tipos de los impuestos a rentas de trabajo y de capital
  • Aumenta el Impuesto de Bienes Inmueble (IBI)  de las viviendas con valor superior a la media y prorroga el IVA del 4% por compra
  • Limita la ayuda al alquiler a quienes ya la cobran y se suprime para nuevos solicitantes
  • Baja un 20% las subvenciones a partidos, sindicatos y patronal.

Pendiente de mayor análisis, dos comentarios rápidos: 

- Error al seguir primando la cultura de la vivienda en propiedad sobre el alquiler. 

- Elevar el Impuesto sobre la Renta en vez del IVA solo puede reflejar dos cosas: Demagogia populista o temor a una inflación mucho mayor de la que afirman prever. El argumento de que como la medida de subida de impuestos es "temporal" dificulta su encaje en el IVA, dado por el Ministro de Hacienda Montoro, es falaz y mentiroso, como demuestra su propia medida "temporal" en el IVA de la vivienda.

Antes de la Apertura de WS. 30 de Diciembre

-Leves alzas en las Bolsas europeas, DAX +0,68%, Ibex +0,22%, EUROSTOXX +0,45%. En USA, los futuros sin tendencia clara..

-Schaeuble, Ministro de Finanzas alemán, cree que la crisis de deuda se resolverá en 2012. Sin duda estamos en fechas de buenos deseos y propósitos.

-Irán dice que mañana probará misiles de largo alcance en sus maniobras en Ormuz. El petróleo sigue bajando...

-El FMI dice que el recorte del 50% previsto por parte del sector privado para la deuda griega puede no ser suficiente. Nadie lo hubiera imaginado...

-Los inversores extranjeros vendieron USD 69.000MM de deuda norteamericana el mes pasado. Record desde la rebaja de rating.

-Los "préstamos de emergencia"" del BCE a la banca privada, se disparan el último día hábil del ejercicio un 300%. Mmmm...

-Esperando las medidas de Rajoy en España.

-La deuda europea en el mercado secundario, Bono italiano 7,02%, español 5,08%, francés 3,15%, belga 4,09%..

-EURUSD por encima de 1,29. Petróleo WTI pierde por poco los 99 USD.

29 diciembre 2011

Portaaviones "Detectado"

No me puedo resistir a comentar este titular del diario "El Pais" en su versión digital:

Irán detecta un portaaviones de EE UU a su paso por el estrecho de Ormuz


No se trata de un submarino, ni de un avión espía, o de algún tipo de rápida y pequeña embarcación dotada de un camuflaje especial y casco cubierto de material antiradar. Se trata nada menos que del John C. Stenis, un "bicho" de mas de 300 metros de eslora (largo) y 101.000 Toneladas de peso.

El pequeñín en cuestión habría sido "detectado" en un estrecho de unos 60 kilómetros de ancho y probablemente viajaría con su correspondiente grupo de apoyo que no suele ser inferior a otros 7 barcos, con lo que dificilmente podría estar oculto, requisito fundamental para que algo pueda ser "detectado". Dicho esto, añadir que la presencia del grupo naval estadounidense, perteneciente a la Quinta Flota, en la zona es mas que conocida.

La noticia completa, aquí.

Cierre de Mercados 29 de Diciembre

-Se animaron las Bolsas tras la apertura en Nueva York, En Europa DAX +1,34%, Ibex +1,55%, EUROSTOXX +1,65%. En USA, Dow Jones +1.12%, S&P 500 + 1,07%.

-USA, muy buen dato de ventas de viviendas pendientes (con contrato inicial y pendientes de cierre definitivo), que suben un 7,4% mientras se esperaba menos de un 2%. Peor, las peticiones semanales de subsidio de desempleo.

-Alemania, la inflación en el 2,1% interanual.

-Juncker, de la UE anticipa una "catástrofe" si no se reduce la deuda y se lleva acabo una consolidación fiscal.

-Se comenta, malas lenguas sin duda, que no sólo el BCE está interviniendo en el mercado secundario de deuda sino también algunos Bancos Centrales de la Eurozona a título "individual". Cuando los votantes alemanes, holandeses y algunos otros se den cuenta de como se la están "colando" la cosa se pondrá divertida.

-Nowotny, del BCE, el que está siendo investigado por corrupción en Austria, prevé una disminución de la inflación en Europa en los dos próximos años.

-La deuda europea en el mercado secundario en calma, ligerísima mejoría respecto a la mañana en algunos bonos.

-EURUSD recupera y supera cómodo el 1,29. Petróleo WTI por debajo de los 100 USD.

Muy Personal. Torres-Dulce

Parece que con toda seguridad  mañana el Consejo de Ministros de España nombrará a Eduardo Torres-Dulce como Fiscal General del Estado.

Eduardo fué mi profesor hace casi 20 años, es inteligente, decente, educado, culto, tiene sentido del humor y su preparación para el cargo está fuera de toda duda. Creo que es la primera vez en mi vida que puedo dedicar todos estos calificativos a la vez a alguien dedicado o próximo a la "política".

Y si, tengo que felicitar a Alberto Ruiz-Gallardón, Ministro de Justicia por una acertada decisión.

Se que no es la primera vez que tiene una relación próxima con el actual Ministro, si nada malo se le pegó en aquella ocasión, confío en que el "roce" actual tampoco le afecte.

Antes de la Apertura de WS. 29 de Diciembre

-Sin tendencia clara el las Bolsas europeas, DAX +0,40%, Ibex -0,03%, EUROSTOXX +0,30%. Los futuros en USA tampoco arrojan mucha "luz".

-La subasta de deuda italiana, regularcilla, a 3, 7 y 10 años paga entre el 5,62 y el 7,40%.

-El Banco de España confirma que la economía se contraerá un 0,2% en el último trimestre del año.

-Beatriz Weder, del "Comité de Sabios" que asesora al Gobierno alemán, dice que la economía alemana tendrá un crecimiento mínimo, o una ligera contracción, en 2012.

-España, las ventas mnoristas caen un 7,2% en términos interanuales en Noviembre.

-Monti, Primer Ministro de Italia, se atreve a decirlo claro: "Europa no puede mantener su nivel de gasto "social" actual".

-La confianza del consumidor cae en Italia algo mas de lo previsto.

-La deuda en el mercado secundario, Bono italiano 7,04%, español 5,23%, francés 3,05%, belga 4,06%.

-EURUSD pierde el 1,29. Petróleo WTI por debajo de los 100 USD

28 diciembre 2011

Chavez "El Hutt"



El Presidente venezolano ha acusado veladamente a Estados Unidos de estar detrás de la "oleada" de cancer que están padeciendo algunos mandatarios iberoamericanos. Lástima que Hillary Clinton ya está un poco mayorcita para hacer de Princesa Leia.

Cierre de Mercados 28 de Diciembre

-Bajadas apreciables en las Bolsas. Europa, DAX -2,01%, Ibex -2,01%, EUROSTOXX -1,54%. En USA Dow Jones -1,14%, S&P 500 -1,24%.

-Cruce de declaraciones en Ormuz, mientras el Jefe de la Marina iraní Sayyari dice que cerrar el estrecho sería tan fácil como "beberse un vaso de agua", desde la Quinta Flota norteamericana se advierte que tal cosa no será tolerada. Con el petróleo y el oro bajando, parece que no han causado mucha preocupación.

-Caídas importantes en los metales preciosos, el oro baja mas de un 2,5%.

-En el mercado secundario de deuda en Europa, se estropea un poco la cosa, Bono italiano 7,00%, español 5,15%, francés 3,01%, belga 3,99%. Rara era la película española de los años 60 en la que no salía un jefe malhumorado de su despacho al grito de: "Povedilla (sustituir por Draghi), el balance!!!

-EURUSD por encima de 1,29. Petróleo WTI por debajo de los 100 USD.

Demonios... Se han Vuelto a Dar Cuenta

Hace poco mas de una semana comentaba aquí los "problemillas" de balance que empezaba a presentar el Banco Central Europeo, pues bien, tras la barra libre de liquidez de la semana pasada, el balance del banco emisor de la Eurozona se ha incrementado de manera sensible, EUR 200.000MM, coincidiendo con la publicación de la noticia los "mercados" hacen esto:






















Gráfico Dailyfx

Antes de la Apertura de WS. 28 de Diciembre

-Sigue el ambiente vacacional en las Bolsas. En Europa DAX -0,06%, Ibex +0,03%, EUROSTOXX +0,20%. Los futuros en USA en la misma línea.

-De aceptable tirando a bueno a se puede calificar el resultado de la subasta de deuda en Italia, paga a plazo de 6 meses un 3,25% y a dos años un 4,85%.

-Francia, el ratio Deuda/PIB se sitúa en el 85,3%

-China, su deuda externa crece un 27% respecto al año 2010. Si, China también tiene deuda externa.

-Las elecciones en Grecia previstas en principio para Febrero próximo se retrasarían a Abril.

-Cuenta Bloomberg, que en los mercados asiáticos la demanda de diamantes crecerá por encima de la de oro en los próximos años. Siguen sin gustarme demasiado como producto de inversión, a menos que haya que salir huyendo de repente...

-En un esfuerzo por adecentar su economía Japón relajará la normativa que prohibe la exportación de armas.

-La deuda en el mercado secundario, Bono italiano 6,85%, español 5,10%, francés 2,99%, belga 3,96%. Sentó bien la subasta italiana.

-EURUSD por encima de 1,30. Petróleo WTI pierde por poco los 101 USD.

27 diciembre 2011

Los Recortes de Mariano

Parece que el próximo viernes tendremos un aperitivo de las medidas de disminución de gasto público que tendrá que acometer el Gobierno presidido por Mariano Rajoy en España el año 2012. El plato fuerte no llegará hasta finales de Marzo con los Presupuestos de 2012 que , oportunamente no se conocerán seguramente hasta pasadas las  elecciones autonómicas en Andalucia.

De momento hemos conocido medidas que aumentarán el gasto y reducirán los ingresos: Incremento de pensiones, bonificaciones a autónomos y Pymes, deducciones fiscales a la compra de vivienda (por aquello tan de moda de intentar resolver la crisis haciendo lo mismo que la provocó) y congelación de tarifas energéticas.

Cierre de Mercados 27 de Diciembre

-Soso día en las Bolsas, se notan las vacaciones, en Europa, DAX +0,18%, IBEX -0,15%, EUROSTOXX sin cambios. En USA, Dow Jones -0,02%, S&P 500 +0,01%.

-Draghi, del BCE anticipa posibles rebajas de tipos. Nos ha salido un poco mas "parlanchín" que Trichet

-USA, la confianza del consumidor, Conference Board, pinta un 64,5, muy por encima de las expectativas y supone la mayor subida en mas de dos años.

-USA, los precios de la vivienda, Case-Shiller, caen algo mas de lo previsto y se sitúan en niveles del año 2003.

-España, el Banco de Santander ve probable una recesión en la Eurozona. Si es que son unos linces...

-España, cae el consumo de electricidad y se sitúa en las cifras de 2005.¿Será verdad que el PIB haya crecido, como nos cuentan, en torno al 5% desde entonces?

-SEARS, la dueña de K-Mart, anuncia que cerrará entre 100 y 120 de sus establecimientos en USA. Parece que no tienen demasiada "confianza" en la confianza del consumidor.

-Le deuda en Europa, sin variaciones significativas respecto a la mañana.

-EURUSD sin cambios. Petróleo WTI, da la nota y supera los 101 USD.

Otro Trilloncito para Obama

Según publica Reuters, Obama piensa pedir, antes de fin de año, al Congreso que aumente el límite de endeudamiento del Estado en 1,2 Trillones (americanos) de Dólares.

La noticia viene a los pocos días de que se haya confirmado que USA acaba de ingresar en el "prestigioso" Club de los Tres Dígitos al superar su deuda el 100% del PIB y cuando aun resuenan los ecos del lío que supuso el pasado aumento en el mes de Agosto.

Antes de la Apertura de WS. 27 de Diciembre

-Sin tendencia clara en las Bolsas europeas, DAX +0,03%, Ibex -0,45%, RUROSTOXX +0.07%. Los futuros en USA pronostican ligeros descensos en la apertura.

-China incrementa los controles para el comercio de Oro.

-En Italia, el comercio minorista dice que han sido las peores navidades en 10 años.

-Cancelada la subasta de deuda francesa prevista para hoy.

-La deuda en Europa, Bono italiano 7,05%, español 5,36%, francés 2,98%, belga 4,08%.

-EURUSD por encima de 1,30. Petróleo WTI algo por debajo de los 100USD.

26 diciembre 2011

La Tarde en América. 26 de Diciembre

-El desempleo en Francia crece un 1,1% en Noviembre con respecto al mes anterior.

-Según datos del FMI, Brasil superará al Reino Unido en PIB en 2011 y pasará a ser la sexta economía mundial.

-EURUSD en calma.

Leyes Estúpidas... Todos Delincuentes

Desde la pasada semana, en Francia constituye un delito negar la existencia del Genocidio Armenio, mientras tanto, en Turquía existe una ley que dice que son delincuentes los que afirman que tuvo lugar tal acontecimiento. No estoy muy al corriente de si existe un tratado de extradición entre ambos países, y si lo hubiera, de los términos del mismo, pero de existir y ser sus términos amplios, podría dar lugar al mayor movimiento migratorio, forzado eso si, de la historia.

Asumir que 65 millones de franceses y/o 73 millones de turcos son delincuentes, y por extensión toda la población, como diría aquella, planetaria, demuestra que, como afirmaba Einstein: "Sólo dos cosas son infinitas, el universo y la estupidez humana... y no estoy seguro de lo primero".

Por la Mañana en el Nuevo Mundo. 26 de Diciembre

-Las principales Bolsas europeas cerradas, sin actividad también en USA y los mercados de materias primas.

-En la madrugada, cierre en Asia,  en Japón el Nikkei sube un 1,00%.

-China y Japón abandonarán el Dolar USA en su comercio bilateral.

-China, Provincias y grandes  Empresas Públicas bajo su control, "difieren" en pago de sus deudas, por supuesto con autorización del gobierno central. La noticia completa en inglés en China Daily.

-En nuevo Ministro de Economía español, De Guindos, anticipa que el PIB se contraerá tanto en este último trimestre del 2011 como en el primero del próximo año con lo que "técnicamente" España entrará en recesión.

-La Compañía de petróleos China Sinopec se hace con la canadiense Daylight Energy. Es la segunda adquisición de una compañía canadiense productora de gas y crudo, por parte de empresas chinas en el año.

-El EURUSD con poco volumen de negocio intenta alcanzar el 1,31.

25 diciembre 2011

Atentos a... Semana del 26 de Diciembre al 1 de Enero

-Lunes, jornada festiva en la mayor parte de los mercados financieros. Datos de empleo en Francia.

-El martes, en USA, precios de vivienda "Case-Shiller" y confianza del consumidor del Conference Board.

-Nada especialmente relevante el miércoles

-Jueves, ventas de viviendas pendientes en USA y precios de vivienda en el Reino Unido.

-El viernes, datos de inflación y ventas minoristas en Alemania. Precios de producción en Italia.

-Subastas de deuda previstas: Francia el martes, Italia miércoles y jueves. 

24 diciembre 2011

Irán Inicia sus Maniobras Militares en el Estrecho de Ormuz

Imagen williambanzai7



Hoy comienzan las maniobras que durante 10 días llevaran a cabo las Fuerzas Armadas iraníes en el estrecho de Ormuz.

"Demostrar la capacidad defensiva y disuasoria de Irán, así como lanzar un mensaje de paz y amistad en el estrecho de Ormuz y aguas internacionales son los principales objetivos de las maniobras", dijo el Almirante Sayyari, jefe de la marina iraní.

La noticia completa, en inglés: Reuters

23 diciembre 2011

Cierre de Mercados 23 de Diciembre

-Alzas en Europa para cerrar una buena semana, DAX +0,46%, Ibex +0,94%, EUROSTOXX +0,76%. En USA, Dow Jones +1,02%, S&P 500 +0.90%.

-USA, las ventas de viviendas nuevas suben un 1,6% en Noviembre, en línea con lo previsto, con una caída ligera en los precios medios de venta.

-USA, los pedidos de bienes duraderos suben un 3,8% mejor de lo previsto. Peor los ingresos y gastos personales que con apenas un 0,1% de incremento se quedan por debajo de las expectativas.

-Japón, prácticamente la mitad del presupuesto del estado del año 2012 será financiado con deuda.

-Nueva charlotada legislativa en USA. Se aprueba la extensión de los recortes de impuestos a las rentas del trabajo...por 2 meses. Esto es lo que Obama dijo ayer que estaba listo para firmar.

-JP Morgan optimista con respecto al crecimiento del PIB en USA en 2012.

-La deuda en Europa cierra la semana con estos rendimientos, Bono italiano 6,92%, español 5,38%, francés 3,01%, belga 4,10%. Lo de Italia vuelve a ponerse feo.

-EURUSD por encima de 1,30. Petróleo WTI sigue coqueteando con los 100 USD.

Felices Fiestas

Antes de la Apertura de WS. 23 de Diciembre

-Continua el optimismo en las Bolsas europeas: DAX +0,37%. Ibex +0,96%. EUROSTOXX +0,86%. Los futuros en USA también anuncian alzas en la apertura

-Moody´s mantiene la triple A de USA, pero la perspectiva pasa a negativa. La agencia de calificación mantiene asimismo la de Austria con perspectiva estable.

-Los precios de producción en España firman en Noviembre dos años consecutivos de subidas para una tasa interanual del 6,3%. ¿Quien dijo ajuste interno para ser competitivos?

-Se comenta que S&P dejará para Enero su revisión de ratings para los países de la Eurozona.

-La confianza del consumidor en Italia cae con fuerza y pinta un dato peor del previsto.

-Francia, crecimiento del PIB en el tercer trimestre 0,3%, interanual 1,5%. Los precios de producción suben un 0,4% en Noviembre, interanual 5,6%.

-La deuda en Europa: Bono italiano 6,92%, español 5,37%, francés 3,00%, belga 4,09%. Italia y España no ven el optimismo reflejado en los precios de su deuda.

-EURUSD se acerca al 1,31. Petróleo WTI algo por debajo de los 100 USD

22 diciembre 2011

Cierre de Mercados 22 de Diciembre

-Alzas en las Bolsas, Europa: DAX +1,05%, Ibex +1,01%, EUROSTOXX +1,28%, En USA: Dow Jones +0,52%, S&P 500 +0.83%.

-Vinieron los chinos a Portugal, vende el 23% de la empresa estatal de electricidad EDP a Three Gorges Corporation.

-El "plan de austeridad" italiano aprobado por el senado, ya solo falta la firma del Presidente. El parto, doloroso, la criatura...Dios dirá.

-USA: El índice de confianza del consumidor de la Reuters/Michigan sube en Noviembre hasta 69,9, mejor de lo esperado. Buen dato de solicitudes de subsidio de desempleo semanal.

-USA, el PIB del tercer trimestre se rebaja al 1,8% desde el 2,0% en términos interanuales.

-Obama, respecto a la extensión de la rebaja fiscal a los salarios: "Estoy preparado para firmar lo que apruebe el Senado". Y..?.

-El indice de precios de la vivienda en USA cae un 0,2%. El dato del mes anterior que reflejaba una subida del 0,9% se reduce al 0,4%. Bah, menos de la mitad,...un errorcillo lo tiene cualquiera.

-La deuda en Europa, Bono italiano 6,92%, español 5,36%, francés 3,07%, belga 4,21%.

-EURUSD tranquilo por encima de 1,30. Petróleo WTI sin cambios respecto a la mañana 99 USD.

Soraya, La Mata-Hari Española

Soraya Sáenz de Santamaría. El Mundo. 2009 




Se confirma que los Servicios de Inteligencia españoles quedarán encuadrados en el Ministerio de Presidencia que dirige Soraya Saénz de Santamaría.

¿Vuelve el Euro a ser una Moneda?

Después de mucho tiempo en el que el Euro/USD prácticamente replicaba los movimientos de las Bolsas ( ver aquí y aquí ), en los últimos días, parece que finalmente está recobrando una personalidad propia y deja de comportarse con un valor bursátil






















Grafico Dailyfx

Antes de la Apertura de WS. 22 de Diciembre

-Alzas en las Bolsas europeas, DAX +1,26%, Ibex +0,96%, EUROSTOXX +1,44%. Los futuros en USA también optimistas.

-La Unión Europa autoriza una ayuda "temporal" de EUR 1.000MM al Banco Central de Grecia. Mientras tanto sigue sin resolverse la participación del sector privado en el rescate.

-Huelga general en Bélgica.

-Reino Unido, el PIB en el tercer trimestre crece un 0,6%, se había previsto un 0,5%. En Holanda cae un 0,2%.

-Los turistas siguen "confiando" en España, se incrementa su número en los 10 primeros meses del año en mas de un 7%.

-La deuda europea, Bono italiano 6,81%. español 5,35%, francés 3,11%, belga 4,30%.

-EURUSD por encima de 1,30. Petróleo WTI 99 USD.

21 diciembre 2011

Nuevo Gobierno Español. La Visión Francesa en "Le Monde"

En referencia al nuevo Ministro de Economía Luis de Guindos que fue consejero asesor para Europa de la desaparecida firma de inversiones:

"Un ex-Lehman Brothers a los mandos de la economía española"



Cierre de Mercados 21 de Diciembre

-Bajan las Bolsas en Europa algo menos del 1%: DAX -0,95%. Ibex -0,90%, EUROSTOXX -0,80%. En USA cierre casi plano, Dow Jones +0,04%, S&P 500 +0,19%.

-La confianza de los consumidores en la Eurozona cae a mínimos en mas de tres años, -21,2 prácticamente en línea con lo previsto.

-Las ventas de viviendas construidas suben un 4% en Noviembre... Pero se revisa el total de ventas 2007-2010 a la baja en un 14%.

-S&P rebaja el rating de la deuda de Hungría a "bono basura".

-Moody´s reafirma la AAA de Australia.

-El "plan de ajuste"" italiano esta semana, al Senado... Es la diligencia de los "tecnócratas".

-Barroso de la UE se muestra confiado en que el BCE siga aplicando medidas fuera de la "ortodoxia". El hombre tiene mas de 20 doctorados... "honoris causa" claro.

-El mercado secundario de deuda en Europa sin grandes cambios respecto a la mañana.

-EURUSD por encima de 1,30. Petróleo WTI cerca de 99 USD.

Ministros en España

Habrá tiempo para comentar como lo van haciendo, pero aquí va el "rating" inicial de Caribbeanomics, que como se dice en el "argot", "inicia la cobertura":


Asuntos Exteriores: José Manuel Garcia Margallo                                                             A+    

Justicia: Alberto Ruiz Gallardón                                                                                          CC-          
Hacienda: Cristóbal Montoro                                                                                              BBB
Economía y Competitividad: Luis de Guindos                                                                    BB-
Interior: Jorge Fernández Díaz                                                                                           BB-
Fomento: Ana Pastor                                                                                                          A
Trabajo: Fátima Báñez                                                                                                        B

Pero, pero...¿No era la Liquidez?

Tras la inyección ilimitada de liquidez por parte del BCE, no hay jolgorio ni alegría desatada en "los mercados", repuntan las primas de riesgo italiana y española, baja algo el Euro, y lo mismo hacen las bolsas...

Parece que poco a poco, y a pesar de Banqueros centrales, políticos y "expertos", se va viendo claro que el problema es de Solvencia.

Creo que Bill Gross, de PIMCO, la mayor gestora de renta fija del mundo, lo resume de manera difícil de mejorar en su tweet de hoy:


Imagen: Zero Hedge. LTRO: Long Term Refinancing Operation.

Yo me apunto a la opción 2: Dinero por basura (los bonos que la banca europea ha puesto como garantía para recibir la pasta).

Antes de la Apertura de WS. 21 de Diciembre

-Descensos en las Bolsas europeas, DAX -0,57% Ibex -1,27%, Eurostoxx -0,73%. Los futuros en USA anticipan color rojo en la apertura.

-En la subasta de liquidez a tres años, el BCE "reparte" EUR 490.000MM a la banca de la Eurozona. Para poner la cifra en contexto, supone aproximadamente el 5% del PIB del área.y una cifra similar al total de sus reservas internacionales.

-En USA caen las solicitudes de hipotecas.

-PIB en Italia: -0,2% en el tercer trimestre. Interanual, +0,2%.

-Los precios de las importaciones en Alemania suben un 0,45% en Noviembre, interanual un 6,0%.

-Bajan los costes laborales en los países de la OCDE.

-La deuda en Europa: Bono italiano 6,84%, español 5,26%, francés 3,10%, belga 4,32%. Se interrumpe la racha de descensos en los rendimientos de la deuda italiana y española.

-EURUSD por encima de 1,30. Petróleo WTI 97 USD.

20 diciembre 2011

Cierre de Mercados 20 de Diciembre

-Fuertes subidas en las Bolsas. Europa: DAX +3,11%, Ibex +2,44%, EUROSTOXX +2,70%. USA: Dow Jones +2,86%, S&P 500 +2,98%.

-El Parlamento Europeo urge a que se tomen medidas de cara a una pronta puesta en marcha de los Eurobonos. Barroso no ceja en el empeño.

-Se prevé que la Banca italiana y española acudirán en masa a la subasta de liquidez a tres años del BCE aportando como garantía deuda pública de sus respectivos países y otros bonos garantizados por el estado. A ver si Bloomberg actualiza mañana el gráfico del post anterior.

-Obama traslada a Rajoy su apoyo a su agenda económica. Esperemos que no lo gafe.

-Van Rompuy dice que la cumbre será el el 30 de Enero.

-USA: las viviendas iniciadas suben con fuerza:un 9,3% respecto al mes anterior. Se esperaba una modesta subida del 1,1%. Parece que habrá que cambiar de "expertos"... o dudar de los datos.

-La FED expone las líneas maestras de un nuevo marco de regulación para las entidades financieras. Cuando veamos como queda comentamos.

-Moody´s recorta su previsión de crecimiento para el Reino Unido en 2012 al 0,7%.

-La deuda europea en el mercado secundario de nuevo en calma.

-EURUSD un poco por debajo de 1,31. Petróleo WTI por encima de 97 USD.

Banco Central Europeo

Reconozco que el día en el que el Euro recupera el 1,31 respecto al Dólar y las Bolsas se encuentran inmersas en gozosa alegría, al menos por el momento, puede no ser el más adecuado para atreverse a manifestar dudas acerca del Sumo Sacerdote del Euro, pero el gráfico del día de Bloomberg nos muestra algunas cosas, cuando menos, inquietantes:

-El balance del "virtuoso" BCE ya supera en volumen al de la "manirrota" FED.

-Su apalancamiento es superior a 30. Es decir, sus activos son 30 veces superiores a la suma de su capital y recursos propios.

-A diferencia de la FED que, mas o menos, nos detalla la composición de sus activos en el caso del BCE existe una absoluta falta de transparencia.

Citando el comentario al gráfico: "El BCE está aportando liquidez y confianza al sistema bancario, mientras su propio balance y apalancamiento están alcanzando nuevos máximos. Parece probable que el mercado comenzará a vigilar el creciente apalancamiento con "interés" y preocupación creciente".

Antes de la Apertura de WS. 20 de Diciembre

-Subidas próximas al 1% en las bolsas europeas, DAX +1,09%, Ibex +0,70%, EUROSTOXX +1,15%. En USA los futuros apuntan a subidas moderadas en la apertura.

-Fitch vincula el mantenimiento de la triple A del EFSF a que Francia no pierda la suya.

-Buena, otra vez, subasta de deuda del Tesoro Español. Coloca deuda a plazo de tres y seis meses pahado un 1,74% y un 2,44% respectivamente. Buenas noticias para Mariano Raloy en el día de su investidura.

-Positivo dato de confianza del índice IFO en Alemania hasta las 107,2 puntos, por encima del mes anterior y las previsiones de los expertos. Los precios de producción industriales suben un 0,1% y la confianza del consumidor sube ligeramente en la mayor economía de la Eurozona 

-Parece que la fecha de la próxima Cumbre europea será el 27 de Enero.

-Grecia confirma que su déficit superará el 10% este año.

-La deuda europea en le mercado secundario, Bono italiano 6,60%, español 5,07%, francés 3,11%, belga 4,35%.

-EURUSD por encima de 1,30. Petróleo WTI supera los 95 USD.

19 diciembre 2011

Cierre de Mercados 19 de Diciembre

-Cierre mixto en Europa, DAX -0,54%, Ibex +0,60%, EUROSTOXX +0.01%. En USA, mas afectada por Draghi y la última "ocurrencia" europea descensos, Dow Jones -0,84%, S&P 500 -1,17%.

-Ultima "ocurrencia" europea: Los paises de la UE aportarán EUR 150.000MM al FMI para que éste último ayude a la Eurozona. Reino Unido en principio se desmarca y dice que si colabora lo hará en el marco del G-20. Lo mejor del caso es que los posibles destinatarios de la ayuda, España e Italia, tendrán que endeudarse para aportar los mas de EUR 30.000MM que suponen su participación en el "acuerdo".

-El FMI agradecería la participación de los paises del G-20 en el acuerdo anterior. Sin comentarios...

-El BCE se esforzó mas la semana pasada comprando deuda en el mercado secundario: EUR 3.361MM.

-Rajoy en España dice que el BCE debería actuar como prestamista de último recurso para los miembros del Euro

-Los pedidos industriales en España crecen un 0,9%.

-Strauss-Kahn reaparece en Pekín y dice que "la zona euro es una barca a punto de hundirse". Sin noticias acerca de las camareras del hotel donde se hospeda.

-La deuda en Europa sin grandes sobresaltos en el mercado secundario.

-No suelo comentar nada de las subastas de deuda en USA, pero la de hoy a plazo de 2 años ha tenido la menor demanda extranjera en los últimos tres años.

-EURUSD pierde por poco el 1,30. Petróleo WTI por debajo de los 94 USD.

Draghi no es Sexy

Habla Mario Draghi, Presidente del BCE, parece que se acaba el presupuesto para afrodisíacos, y no dice nada nuevo. Su comparecencia disminuye la libido de las Bolsas:






















Gráfico Dailyfx

Antes de la Apertura de WS. 19 de Diciembre

-Alzas el las Bolsas europeas, DAX + 0,93, Ibex +1,57%, EUROSTOXX +1,23%. En USA los futuros optimistas de cara a la apertura.

-España: Discurso de investidura de Mariano Rajoy con sin más medidas concretas que su compromiso de garantizar el podes adquisitivo de las pensiones.

-La morosidad del sistema financiero español sigue en máximos, 7,41%. 

-El Tesoro español tras la buena subasta de la semana pasada anuncia una para mañana.

-Draghi, del BCE, ayer en declaraciones a Financial Times, se reafirma en que la institución no puede empezar a "imprimir dinero". Prestar dinero casi gratis a la banca a plazo de tres años aceptando deuda griega, portuguesa o italiana como garantía debe ser otra cosa...

-Pese a los recientes descensos en el precio del Oro, Goldman, UBS y Barclays son alcistas para el 2012, con precios objetivo entre los 1.810 y 2050 dólares por onza. Hoy está algo por debajo de 1.600

-China: Los precios de la vivienda continúan cayendo y el gobierno facilitará la inversión extranjera en sus mercados bursátiles.

-Muere el dictador de Corea del Norte Kim Jong-Il. Un "amado lider" menos...

-La deuda en Europa: Bono italiano 6,78%, español 5,13% francés 3,11%, belga 4,39%.

-EURUSD por encima de 1,30. Petróleo WTI algo mas de 94 USD.

18 diciembre 2011

Atentos a... Semana del 19 al 25 de Diciembre


-Lunes: Comparecencia de Draghi, presidente del BCE y pedidos industriales en España

-El martes: Viviendas comenzadas a construir en USA, en Europa,precios de producción industrial e índice de clima de negocios IFO en Alemania.

-Miércoles: Ventas de viviendas construidas en USA y en Europa datos de PIB en Italia.

-El jueves: En USA datos de PIB, peticiones semanales de subsidio de desempleo y sentimiento del consumidor, en Europa balanza de pagos española y PIB del Reino Unido

-Viernes: Pedidos de Bienes duraderos, ingresos y gasto personal y venta de viviendas nuevas en USA. En Europa , datos de PIB en Francia.

-No hay anunciado nada significativo en subastas de deuda en la Eurozona.

NOTA: Tras el cierre del viernes, Moody´s rebajó dos escalones el rating de Bélgica.

17 diciembre 2011

Fin de Semana: Crisis de Deuda en Europa, Una Causa "Oculta"

Mucho se ha escrito y debatido acerca de cual es el factor compartido por los países de la Eurozona que se están viendo mas afectados. Su volumen total de deuda, sus patrones de crecimiento de PIB y sus déficits públicos con anterioridad al estallido de la crisis han de ser descartados, el ratio deuda/PIB de España, incluso ahora, es mejor que el de Alemania, los crecimientos de PIB irlandeses y españoles eran óptimos, así como eran buenos sus números presupuestarios. Tampoco un alto nivel de desempleo es común a todos, ni en todos ellos se produjo una burbuja inmobiliaria.

Se han encontrado dos factores comunes: Uno económico, el desequlibrio de la Balanza comercial y uno social: curiosamente son los países donde no la revolución protestante  tuvo poco o ningún éxito, aunque este último sin duda se trataría de un argumento "malintencionado".

Existe un tercer factor común que ha sido sólo comentado de refilón: el crecimiento de los salarios en los años previos a la crisis, y, al menos en lo que he ido leyendo, lo que no ha sido analizado, sin duda por ser políticamente incorrecto: la desproporción de los salarios pagados en el Sector Público con respecto al Sector Privado.

Un reciente estudio del Banco Central Europeo, pone de manifiesto este factor. El estudio, en inglés, se puede y "debe" leer aquí: ECB Working Paper Series 1406 , del mismo, os copio un gráfico significativo:

16 diciembre 2011

Cierre de Mercados 16 de Diciembre

-Descensos en Europa: DAX -0,50%, Ibex -0,57%, EUROSTOXX -1,00%. En USA cierre mixto casi plano, Dow Jones -0,02%, S&P 500 +0,29%.

-Fitch pone en vigilancia negativa los ratings de: España, Italia, Bélgica, Irlanda, Eslovenia y Chipre. Confirma la AAA de Francia aunque rebaja su perspectiva de estable a negativa. Para los que qun no lo sepan la matriz de Fitch es francesa.

-USA: La inflación no varia en Noviembre respecto al mes anterior, dejando una tasa interanual del 3,4%.

-La SEC (regulador del mercado de valores) estadounidense imputa a varios directivos de Fannie Mae y Freddie Mac por fraude. ¿Se pueden quitar  los mega-bonus con efecto retroactivo?

-S&P rebaja el rating de los mayores bancos portugueses a nivel de bono basura.

-El FMI interrumpe sus negociaciones con Hungría.
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-La deuda europea cierra la semana en calma.

-EURUSD por encima de 1,30. Petróleo WTI 94 USD.

Banca: Japón, Europa, USA, China.

En el gráfico tenemos la evolución del sector financiero internacional por capitalización bursátil, ranking de los 10 primeros, en los últimos 20 años: Japón "desparece" , por aquello de que los tipos de interés próximos a cero son beneficiosos,  de Europa queda no queda mas que el HSBC inglés, ningún banco de la Eurozona, USA perdiendo gas, y China arrasando, bien es cierto que las bolitas se han "hinchado" quizás demasiado rápido. Ah!, y en 2011 aparece Brasil.



Gráfico Reuters via Zero Hedge

Antes de la Apertura de WS. 16 de Diciembre

-Sin tendencia clara en las Bolsas Europeas, DAX -0.05%, Ibex -0,03%, EUROSTOXX. -0.02% Los futuros en USA parecen algo mas animados.

-Finalmente, el plan de ajuste italiano se aprueba en la Cámara Baja de aquel país.

-Mal dato de crecimiento en Irlanda cuyo PIB se contrae un 1,9% en el tercer trimestre..

-La Eurozona reduce su superávit comercial.

-El precio del suelo urbanizable en España cae a niveles del año 2004. Poco me parece.

-España: En Instituto Nacional de Estadística cambiará la base de calculo de la inflación. Mmmm, ¿luego la del PIB?

-Fitch rebaja el rating de 7 de los mayores bancos del mundo:  Bank of America, Goldman Sachs, Citigroup, Barclays, BNP Paribas, Credit Suisse y Deutsche Bank.

-La deuda en Europa sigue pintando bien: Bono italiano 6,41%, español 5,15%, francés 3,01%, belga 4,25%. La barra libre del BCE a la banca, que presta a tres años contra esta clase de activos esta funcionando incluso mejor de lo esperado, al menos hasta ahora.

-EURUSD intenta recuperar el 1,31. Petróleo WTI 94 USD.

15 diciembre 2011

Y el mejor vino es...Grace Vineyard Chairman’s Reserve 2009 (Ningxia)

Los vinos ganadores


En un post de Wolf Ritcher, que leo en Zero Hedge , me entero de una de las noticias sorprendentes, al menos para mí, del año:

En una cata ciega entre 5 vinos chinos de la región de Ningxia en el norte del país asiatico y 5 vinos de Burdeos de precio similar ( entre 200 y 500 yuanes, EUR 24-60), celebrada ayer en Peking y con 5 jueces chinos y 5 franceses, los cuatro primeros lugares fueron ocupados por vinos chinos. Los cinco primeros puestos quedaron como sigue:


1. Grace Vineyard Chairman’s Reserve 2009
2. Silver Heights The Summit 2009
3. Helan Qing Xue Jia Bei Lan Cabernet Dry Red 2009
4. Grace Vineyard Deep Blue 2009
5. Barons de Rothschild Collection Saga Medoc 2009

Los otros vinos participantes fueron:  Calvet Reserve De L’Estey Medoc 2009, Cordier Prestige Rouge 2008, Kressmann Grande Réserve St-Émilion AOC 2008, Mouton Cadet Reserve Medoc 2009 y Silver Heights Family Reserve 2009.

La noticia completa, donde veréis que los jurados no eran unos "piernas", con la consiguiente sorpresa gala en La Tribune, en francés y en Grape Wall of China, en inglés.

Cierre de Mercados 15 de Diciembre

-Alzas en las Bolsas europeas, DAX +0,98%, Ibex +0,84%, EUROSTOXX +0,86%. Color verde, mas tenue, en USA, Dow Jones +0,40%, S&P 500 +0,33%.

-Lagarde del FMI: La crisis en Europa se está intensificando y requiere acciones por parte de paises fuera de la Unión Europea. Por favor, que nos ayuden los pobres...

-S&P rebaja el rating a 10 entidades financieras españolas.Las grandes cajas, Bankinter, Banco Popular y Banco de Sabadell, es este caso dos escalones, entre los "premiados".

-Buenos datos en USA, el indice manufacturero de la Reserva Federal de Filadelfia duplica las estimaciones, mejora el déficit por cuenta corriente y bajan las peticiones semanales de subsidio de desempleo.

-La tasa de paro en el tercer trimestre en Grecia registra un 17,7%, máximo desde que se realiza la estadística. Se consuelan mirando a España.

-El gobierno chino no es optimista con respecto a las exportaciones en 2012. ¿Veremos déficits en la balanza comercial del gigante exportador?

-Van Rompuy convoca otra cumbre Europea en Enero-Febrero. Se va a parecer a Reinhold Messner.

-El Comisario de Comercio europeo De Gucht: Hay una invitación abierta a China para que invierta en el EFSF. Que "salao"...

-En el mercado secundario de deuda en Europa continúa la calma.

-EURUSD aguanta el 1,30. Petróleo WTI cae por debajo de los 94 USD.

El Papá de la Chica de Iñaki


Uno tiene sensaciones agridulces con respecto a los acontecimientos recientes en la Casa Real Española relacionados con el asunto Urdangarín.

Agrias, por que el Rey Juan Carlos I tuvo un protagonismo fundamental en una razonablemente buena transición democrática en España, aunque bien es cierto que seguramente no por motivos altruistas sino por su ambición, que le llevó a "traicionar" a sus dos "padres", Juan de Borbón y Francisco Franco. Motivos aparte, los resultados de su actuación son mas que aceptables y no sería justo que fuera recordado por la historia como el papá de la chica de Iñaki.

Dulces, por que quizás lleven a abrir un debate sobre monarquía y república en España que, apartado de antiguallas argumentales guerracivilistas, me parece sano y necesario.

Con respecto al Príncipe Felipe nada de su actuación pública hasta ahora me llevaría a lamentar especialmente que fuera recordado como el hermano de la chica de Iñaki.

La fotocomposición es de El Jueves, y me la hace llegar mi buen amigo Luis.