25 febrero 2012

Fin de Semana: Diversificación Si, Pero...

Es normal que recibamos con alegría las noticias acerca de planes de diversificación por parte de compañías en las que invertimos o, pensamos invertir.

Como siempre se necesitará un análisis mas profundo para ver si las ideas o planes, de llevarse a cabo, van verdaderamente a aportar valor a la empresa.

Mas allá del tradicional "zapatero a tus zapatos", es decir plantearnos si va a poder ser eficiente en campos mas o menos alejados de los que ya ha demostrado ser exitosa, en los últimos años hay que dar un paso distinto y, si cabe, mas importante en el análisis:

 Muchas de las grandes sociedades tienen un "núcleo duro" en su accionariado compuesto por fondos de inversión, compañías de capital riesgo y bancos...etc, que también pueden ser a su vez propietarios de otras compañías que pudieran ver afectado su negocio de manera importante por los planes de diversificación de la que estamos analizando. La "apuesta" que por una u otra hagan estos inversores puede condicionar la evolución del precio de la acción de ambas.

Un ejemplo hipotético, supongamos que Buffet (Berkshire Hathaway), tiene acciones en Visa y Google y ésta última estudia lanzamiento una "tarjeta de crédito virtual" para su uso en la Red, por supuesto que de tener éxito en su proyecto, "haría daño" a Visa, Buffet, además de poder condicionar el desarrollo del plan al estar "sentado" en los órganos de decisión de las dos empresas, deberá tomar una decisión en cuanto al peso de ambas compañías en su cartera y cuando menos en el corto plazo afectar de manera significativa el valor de la inversión en una de las dos.

De esta manera, deberemos analizar a los principales accionistas de la compañía, ver si tienen intereses,  si estos son proporcionalmente son mayores o menores, en otras empresas que pudieran verse afectadas y en consecuencia intentar predecir cual va a ser su comportamiento como inversores, también servirá para poder evaluar correctamente las recomendaciones de inversión positivas o negativas que provengan de los "analistas independientes" que trabajan para estos accionistas con ocasión del conocimiento público de estos planes de diversificación.